サステナビリティ・リンク・ローン

JREは2021年1月にJ-REIT業界初となるサステナビリティ・リンク・ローン（以下「SLL」）による資金調達を実施し、以降も複数のSLLを実施しています。

SLLは借り手の経営戦略に基づくサステナビリティ・パフォーマンス・ターゲット（以下「SPT」）を設定し、貸付条件をSPTの達成状況に連動させることで、借り手に目標達成に向けた動機付けを促進し、環境・社会の面から持続可能な事業活動および成⾧を支援することを目指すローンです。

また、設定したSPTを基に、複数回の確認時点を設けることとし、各時点において別途定めた水準を達成できた場合には、利率について優遇を受けられる設計としています。SPT達成状況による借入の利率状況については、こちらをご参照ください。

サステナビリティ・リンク・ローン フレームワーク 概要

JREでは機動的な SLLの実行を企図し、サステナビリティ・リンク・ローン フレームワークを策定した上で、本フレームワークに基づいてサステナビリティ・リンク・ローンによる資金調達を実施しています。

本フレームワークのKPIとSPTおよびローン特性

本フレームワークでは、KPI、SPT およびローン特性を以下のように設定しています。

外部機関の評価

本フレームワークは、国際金融業界団体の APLMA（Asia Pacific Loan Market Association）、LMA（Loan Market Association）および LSTA（Loan Syndications and Trading Association）にて策定された「サステナビリティ・リンク・ローン原則（2023 年改定）」（以下「SLLP」）、ならびに、環境省にて策定された「グリーンローンおよびサステナビリティ・リンク・ローンガイドライン（2022年版）」に適合するものです。

また、JREは、株式会社日本格付研究所（JCR）より、本フレームワークが SLLP および環境省ガイドラインの「サステナビリティ・リンク・ローンに期待される事項」に適合している旨の第三者意見書を取得しています。
詳細はこちらをご参照ください。

サステナビリティ・リンク・ローン 実績

サステナビリティ・リンク・ローンを通じた累計資金調達額は、2026年3月末時点で1,145億円となりました。

※下記の表は横にスクロールしてご覧ください

サステナビリティ・リンク・ローンの実績についてはこちらをご参照ください。

既存建物のZEB化工事費を対象としたグリーンファイナンス・フレームワーク

2026年3月、J-REITで初めてのZEB化工事費を対象としたグリーンファイナンス・フレームワークを制定しました。
JREでは、環境配慮への取り組みの一環として、株式会社三菱地所設計（以下「MJD」）と協働し、既存建物のZEB認証取得を積極的に推進してきました。
本フレームワークの制定を通じて、JREの取り組みをより広く発信するとともに、既存建物のZEB化を推進していきます。

グリーンファイナンス・フレームワーク 概要

調達資金の使途

JREは、本フレームワークに基づき調達した資金を、グリーン適格クライテリアを満たすプロジェクト資金に充当する予定です。

グリーン適格クライテリア

プロジェクトは、以下のグリーン適格クライテリアを満たすものから選定^※1されます。
・ZEB認証の取得を目的とした建物改修費用等^※2

• JREはMJD協力のもと、ZEB化対象物件を選定し、JRE-AMの社内決裁権限に基づき手続きを経た上で、ZEB認証の申請・取得を行います。
  また、ZEB 化対象物件を含む工事計画は、JRE-AMの運用会議に付議され承認を得ます。
• 資金調達時からさかのぼって過去36か月以内に支出した費用を含みます。

資金の調達方法

グリーンボンドまたはグリーンローン

調達資金の管理

決算期ごとに調達資金の残高および未充当金額を適切に管理します。
調達資金はグリーンプロジェクト資金へ充当されますが、一時的に充当されない場合は未充当額を現金又は現金同等物にて管理します。

外部機関の評価

本フレームワークは、国際資本市場協会（ICMA）の Green Bond Principles 2025（GBP）、ローンマーケット協会（LMA）の Green Loan Principles 2025（GLP）、および環境省「グリーンボンドガイドライン 2024」「グリーンローンガイドライン 2024」に適合するものです。
JREは、本フレームワークの適格性について、株式会社日本格付研究所より第三者意見書を取得しております。
詳細はこちらをご参照ください。

レポーティング

[1] 資金充当状況レポーティング
JREは、本フレームワークに基づき調達したグリーンファイナンスの資金が、ZEB認証の取得を目的とした改修工事に全額充当されるまで、充当状況を年1回公表JREのウェブサイト上に開示します。

[2] インパクト・レポーティング
JREは、対応するグリーンファイナンスが残存する限り、本フレームワークに基づき調達された資金が充当された各資産のZEB認証の取得状況、認証レベル、及び各グリーンプロジェクトの概要と工事実施状況について年1回公表します。

i. ZEB認証取得物件の認証取得日、ZEB認証の種類

ii. グリーンプロジェクトの概要と工事実施状況
2026年3月31日時点で、調達資金が充当されたプロジェクトはございません。

既存建物の環境価値向上を目的としたグリーンボンド・フレームワーク

JREでは、サステナビリティへの取り組みの更なる推進に向け、グリーンボンドを発行しています。環境に配慮したESG投資による改修工事等の各種施策を通じて、エネルギー使用量の削減‧顧客満足度の向上‧グリーンビルディング認証の取得などを推進し、ポジティブ‧インパクト^※を実現していきます。

ポジティブ‧インパクトとは、「環境社会に関してプラスのインパクトをもたらすと同時に市場水準のリターンを満たすもの」として定義されており、国連環境計画‧金融イニシアティブ（UNEP FI）で提唱されています。詳細はUNEP FIのウェブサイト（英語のみ）をご覧ください。

グリーンボンドフレームワーク 概要

調達資金の使途

JREは、本フレームワークに基づき発行されたグリーンボンドにより調達した資金を、グリーン適格資産の取得資金または改修工事資金のファイナンスまたはリファイナンスに充当します。

グリーン適格資産

グリーン適格資産は以下の基準のいずれかを満たすものから選定^※されます。

[1] 改修工事資金

工事の主たる目的において以下のa.～f.のいずれかを満たし、且つ、グリーンボンド払込期日から過去3年以内に完了もしくは今後完了予定であること。

• 10％を超えるCO₂排出量又はエネルギー消費量の削減
• 10％を超える水使用量の削減
• [2]の認証のいずれかにおいて、星の数やランクの1段階以上の改善
• [1]a.～c.の基準いずれかを満たし、且つ、外構植栽の多様性等、生物多様性の保全や回復への貢献
• [1]a.～c.の基準いずれかを満たし、且つ、公開空地の改善や帰宅困難者の受け入れのための改修等の地域社会への貢献
• [2]で列挙した認証・評価のいずれかの取得

[2] 取得資金

第三者認証機関より以下a.～c.の認証または再認証のいずれかを、グリーンボンド払込期日から過去3年以内に取得済または取得予定であること。

• DBJ Green Building認証における3つ星、4つ星、もしくは5つ星
• BELS認証における3つ星、4つ星、もしくは5つ星
• CASBEE不動産評価認証におけるB+、A、もしくはSランク

グリーン適格資産は、資産運用会社の代表取締役社長（サステナビリティ最高責任者）、サステナビリティ推進部長（サステナビリティ執行責任者）、その他各部署長、及び各部の実務担当者により構成されるサステナビリティ委員会によって、サステナビリティ方針及び上記基準に基づいて評価及び選定され、資産運用会社の職務責任権限に基づいて、代表取締役社長により決定されます。

調達資金の管理

JREは内部管理システムを利用し調達資金の充当額及び未充当金額を内部で追跡・管理します。グリーンボンドで調達した資金が一時的にグリーン適格資産に充当されない場合、JREは未充当額を特定の上、グリーン適格資産に配分されるまでの間、現金又は現金同等物として管理します。

外部機関の評価

サステイナリティクス (Sustainalytics)より、本フレームワークが「グリーンボンド原則」^※における4つの要件に適合している旨のセカンドパーティー・オピニオンを取得しています。詳細はこちらをご参照ください。

「グリーンボンド原則」とは国際資本市場協会（International Capital Market Association（ICMA））が定めるグリーンボンドの発行に係るガイドラインです。 「グリーンボンド原則」における4つの要件は、1)調達資金の使途　2)プロジェクトの評価・選定のプロセス　3)調達資金の管理　4)レポーティングを指します。「グリーンボンド原則」の詳細はこちら（日本証券業協会）およびこちら（ICMAウェブサイト・英語のみ）をご覧ください。

レポーティング

[1] 資金充当状況レポーティング

JREは、グリーンボンドで調達した資金が、グリーン適格資産の取得資金または改修工事資金に全額充当されるまで、各年の3月末時点の充当状況をJREのウェブサイト上に開示します。調達資金がグリーン適格資産のリファイナンスに充当される場合は、1）プロジェクトの完了日（認証/再認証取得日および改修工事の完了日）、及び2）充当額のリファイナンスとファイナンスの比率も開示内容に含みます。

[2] インパクト・レポーティング

JREは、対応するグリーンボンドが残存する限り、グリーンボンドで調達された資金が充当された各グリーン適格資産の認証の取得状況、認証レベル、及びグリーンボンドで調達された資金が充当されたグリーン適格資産の以下の指標について年1回公表します。

• エネルギー消費量
• 水使用量
• CO₂ 排出量

改修工事を伴うグリーン適格資産については、改善効果については、対応するグリーンボンドが残存する限り、工事完了後年１回公表します。JREは、適用されるクライテリアに従って、改修前と改修後のエネルギー消費量、水使用量又はCO₂排出量の推定削減率（%）を公表します。

[グリーンボンド実績]　第12回投資法人債（ジャパンリアルエステイト・グリーンボンド）

[1] 資金充当状況レポーティング

※下記の表は横にスクロールしてご覧ください

• 工事完了日
• DBJ Green Building認証取得日

[2] インパクト・レポーティング

※下記の表は横にスクロールしてご覧ください

2023年3月31日時点
	認証取得状況	認証レベル	エネルギー 消費量※ (MWh)	水使用量※ (m³)	CO₂ 排出量※ (t-CO₂)
ＪＲＥ芝二丁目大門ビル	取得済		21,659	26,888	1,804
赤坂パークビル	取得済
ＪＲＥ四条烏丸センタービル	取得済

2022年4月1日から2023年3月31日

【事例紹介】ＪＲＥ芝二丁目大門ビル改修工事

改修工事の概要

ＪＲＥ芝二丁目大門ビルの改修工事は、グリーン適格資産の選定基準のうち、「エネルギー使用量もしくはCO₂排出量が10％以上削減される工事」の実施、および「DBJ Green Building認証における3つ星」を満たし、グリーン適格資産として選定しています。DBJ Green Building認証の取得においては、当該改修工事における高効率空調設備への更新、館内照明のLED化の他、防災・BCP面に資する取り組みを推進している点が特に評価されました。ＪＲＥ芝二丁目大門ビル改修工事の概要は以下の通りです。

改修工事の主な内容

本改修工事は、国連環境計画・金融イニシアティブ（UNEP FI）が提唱するポジティブ・インパクトの考え方に基づき計画されています。

• 環境負荷軽減を⽬的とした⾼効率空調設備への更新、館内照明のLED化
• テナント扉の全⾯改修、および電⼦錠システム化により利便性とセキュリティ性を向上
• テナント従業員の健康と快適性に配慮し、セントラル空調から個別空調に切替、トイレ・給湯室・制気⼝を全⾯改修
• 共⽤部内装は既存のイメージを刷新し、物件⾃体のプレゼンスを向上

ポジティブ・インパクトの実現

当初想定よりも高い効果を得ており、結果は以下の通りとなっています。

• 

  エネルギー使用量▲44.3%

  (※2020年と2017年の年間実績対⽐)

• 

  水消費量▲49.5%

  (※2020年と2017年の年間実績対⽐)

• 

  CO₂排出量▲32.8%

  (※2020年と2017年の年間実績対⽐)

• 

  平均賃料単価17.5％上昇

  (※2021年3⽉末時点内定ベースと
  2018年3⽉末時点実績の対⽐)

• 

  テナント満足度約80％に向上

  (※改修後事務室、共用廊下、
  トイレの機能について）

完了写真